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水泥价格持续环比上升,二季度或再创新高

来源:湖北散装水泥信息网
浏览人次:2041人  发布时间:2011年4月28日

   水泥价格持续环比上升,二季度或再创新高
  进入4月份,全国水泥价格持续上扬,截至上周,全国水泥平均价格达到392元/吨,同比上涨约14%。预计未来在需求回暖和限电压力下,水泥价格可能再创新高。2011年1-3月全国水泥产量为3.7亿吨,同比增长18.1%;3月全国水泥产量同比增长29.8%,水泥需求明显回暖。
  铁路建设和房地产、水利等投资增幅提升带来需求大幅增长
  2011年1-3月全国铁路基本建设投资同比增长39.8%,全国房地产开发投资完成额同比增长34.1%,1,000万套保障性住房即将开工。预计2011年铁路投资带来水泥需求较2010年增长59%,水利投资带来需求较2010年增长100%。
  水泥投资大幅下滑,淘汰落后力度加大,供需关系进一步改善
  2011年1-2月,全国水泥投资同比下降31.15%,新增产能受到有效控制;2011年计划淘汰1.3亿吨落后产能,供需关系进一步缓和。
  量价齐升推高水泥企业盈利,行业盈利模式悄然转变2010年行业前十大企业占比达到29%,浙江、湖南、江西的这一比例更是高达80%上下,为行业盈利模式转变创造外部条件。水泥企业回归理性,将提升价格、降低成本、理性提升销量作为增强盈利能力的主要方式。
  给予水泥行业“推荐”的投资评级
  水泥行业供需关系改善,行业集中度进一步提高,水泥企业盈利模式正在转变,行业盈利能力大幅度提升,预计未来水泥行业的合理估值在15-20倍PE,华东、华北地区水泥行业估值仍然偏低,西部地区水泥行业估值相对较高,但也仍有上升空间。因此,我们给予水泥行业“推荐”评级。